储能行业正在经历前所未有的高光时刻！国内外需求同时爆发，电池排产逐月向上，龙头企业已经全线满产，部分型号电芯价格开始上涨——

产能全线满载，订单外溢至二三线厂商

目前主流厂商储能产能预计2025年达到550GWh左右，但当前储能市场需求旺盛，已经出现供不应求状况。

电池厂9月排产环比增长5-10%，同比增长30%以上。宁德时代、亿纬锂能、中航锂电等头部电池厂均已实现满产运行。

订单开始向二三线电池厂外溢，国轩高科、瑞浦能源等企业9月也接近满产状态。主流厂商订单已经排至年底，行业景气度持续攀升。

全球需求超预期，2026年高增长可期

国内市场在强制配储政策取消后，独立储能市场爆发，全年预计维持20-30%增长。

美国市场在OBBB政策执行前出现项目抢装潮，预计保持30-40%增长。

欧洲与新兴市场迎来爆发式增长，维持1-2倍增速。预计全年全球储能电池需求达到500-550GWh，同比增长50-70%。

2026年欧洲与新兴市场增长持续性可期，预计全球储能需求保持30%增长，达到700GWh以上。

价格拐点已现，电芯价格开始上涨

国内储能商业模式改变，对电池性能要求提升，314电芯大规模应用导致供给紧缺。

随着碳酸锂价格上涨，6-7月起储能电芯价格从0.25元+/Wh陆续上涨至0.27元+/Wh。其中碳酸锂涨价2万元/吨影响1分/Wh左右，电池价格超涨1-2分/Wh。

电池厂盈利改善可期，行业迎来价格向上拐点。

盈利拐点将至，行业迎来量价齐升

储能电芯价格超涨1-2分/Wh，同时各公司产能利用率提升，规模化效应明显。

预计行业盈利水平从第三季度起逐步改善，第四季度完全体现涨价影响。行业满产状态下价格战已经结束，2026年价格预计保持稳定。

叠加主流公司大铁锂电芯逐步落地，有望赚取超额溢价，行业盈利水平预计持续改善。

相关公司：

宁德时代：全球动力电池与储能电池双料龙头，储能产能利用率持续满载。公司凭借技术优势和规模效应，在314Ah大电芯等高性能产品领域保持领先地位，受益于储能电芯价格上涨和碳酸锂成本传导，盈利能力有望持续改善。

亿纬锂能：储能业务占比持续提升，当前产能处于满负荷运行状态。公司产品性能优异，在海外市场尤其是欧洲和新兴市场获得广泛认可，订单可见度高，预计2024年下半年至2025年业绩弹性显著。

欣旺达：储能业务快速发展，产能利用率快速提升。公司凭借消费电池领域的技术积累，在储能电池安全性和循环寿命方面具有竞争优势，近期获得大量海外订单，业绩增长确定性较强。

中创新航：储能产能接近满产，订单排期已至年底。公司积极扩张储能产能，产品性能不断提升，在大型储能项目领域获得多个重要订单，预计将充分受益于行业需求爆发。

瑞浦能源：产能利用率快速提升，9月接近满产状态。公司在储能电池领域技术积累深厚，产品性能优异，获得多个重要项目订单，业绩进入快速释放期。

国轩高科：储能业务快速发展，产能利用率显著提升。公司凭借磷酸铁锂技术优势，在储能电池安全性方面具有竞争优势，近期订单饱满，业绩增长可期。