“金价4000、铜价破万，你还在纠结买不买？晚了，矿车已经甩站。”

昨晚伦敦金又拉一根阳线，群里晒空单的哥们瞬间静音。我顺手把紫金矿业三季报甩进去：127亿净利，同比涨56%，配图一句话——“这不是泡沫，是美元在漏水。”没人回，估计都去挂单了。

漏水真凭实据摆那儿：美国2025财年赤字率6.8%，国债利息追平军费，美联储只能降息125个基点保命，美元指数从105滑到101。全球央行一看纸票子靠不住，前三季度狂买820吨黄金，比2023年整年还多。金条不够分，金价直接干上4000美元，美国银行顺势放话：明年5000见。听着像吹牛，可印钞机没停，数字只是老实跟上。

黄金疯，铜更疯。智利Escondida铜矿品位掉到0.91%，挖一吨矿得多烧15%柴油；印尼干脆把镍矿税抬到19%，等于明抢。供给在缩水，需求却被AI和新能源车拽着跑：数据中心一个机柜吞3吨铜，新能源车用铜80公斤，燃油车才20公斤。2025年新能源铜需求占比15%，2030年要冲25%，可矿山扩产周期五年起步，缺口只能涨价填。Bloomberg算过，十年内数据中心吃掉的铜等于智利全年产量，智利还怎么淡定？

钱比矿跑更快。10月开头两周，有色ETF净流进200亿，北向资金专挑带“金”字的猛怼，紫金、山东黄金、中金黄金合计被扫30多亿。板块PE从18倍涨到31倍，依旧比2011年45倍峰值低一截。老股民说“贵”，我回：当年有AI吗？有800吨央行购金吗？对方沉默，手指很诚实地点了买入。

矿票那么多，买谁不踩雷？我把财报拆成三字经：紫金狠、山黄弹、中金稳、湖黄野、白黄妖。

紫金矿业前三季度赚127亿，金铜销量双升，顺手把子公司扔港股再圈280亿港元，28倍PE比行业均值还低，妥妥的全能学霸。

山东黄金净利飙91%，焦家金矿一座山就囤500吨金，成本1200美元，金价就算砍到3000也躺赚，35倍PE买的就是弹性。

中金黄金1200吨金储量外加央企招牌，ROE12.6%，分红30%，29倍PE配2.8%股息，适合怕高的心脏。

湖南黄金搞“金+锑+钨”混搭，锑全球只剩180万吨，它占国内三成，半导体用火急，价格说涨就涨，32倍PE算给稀缺付费。

白银有色名字唬人，435吨银产能国内第一，可铜锌毛利太薄，净利224万，PE负到136倍，短线赌银条可以，长线得盯光伏焊带会不会被技术革命踢出局。

我把仓位切成四块：紫金四成当底仓，山东黄金三成博弹性，湖南黄金两成押稀缺，留一成现金等伦敦金3800或COMEX铜9500再抄。盯盘不用十八般武艺，就看四信号：金3900撑住、铜一万不破、银52别追、冶炼厂开工掉80%就捡钱。简单到我妈听一遍也会背。

风险同样直给：秘鲁拟加税到15%，刚果金留10%产量给国家，资源民族主义抬头，海外矿随时多交份子钱；AI芯片铜线变细，需求说没就没；白银盘子小，投机盘散场时跌得比山寨币还快。可回头一想，2003到2011年铜价翻六倍、黄金翻五倍，那时候只靠中国城镇化，现在AI+新能源+央行囤金三箭齐发，强度只增不减。高盛模型摆那儿：2026年铜缺口150万吨，伦铜看12000美元，黄金跟着美元贬，5000美元不是梦，梦的是账户里没矿票。

昨晚我又把自选列表截屏发小群，去年上车的小伙伴闷声收红包，没上车的问“现在追贵不贵”，我甩他一句：“贵的是踏空。”屏幕安静三秒，齐刷刷问开户流程。市场永远这样，涨起来才想起开户，跌下去又骂骗子，其实金属周期几十年都在重复，只是主角从钢筋水泥换成数据中心和锂电池，剧本一样老套。

所以别纠结明天涨跌，盯紧美联储议息、智利铜矿罢工、新能源车月销量三件大事，任何一次风吹草动都是上车点，剩下的交给时间。

没矿票，下月工资跑得过印钞机？