一、初创：两大国企 “联姻”，诞生国产设备 “种子选手”（1956-2017）

要讲北方华创的出身，得先提它的 “两个亲爹”—— 七星电子和北方微电子。这两家都是根正苗红的国企，早在上世纪就埋下了半导体设备的种子。

先说

七星电子

，它的源头能追到 1956 年成立的北京电子管厂，后来变成了 “700 厂”（北京电子工业专用设备研究所）。这家厂早期主要搞电子元器件，像给导弹、卫星做配套的电阻、电容，算是我国电子工业的 “老底子”。2001 年七星电子正式成立，2010 年在深交所上市，当时主营业务是电子元器件和真空设备，一年营收大概 10 个亿，在行业里算小有名气，但离 “半导体设备龙头” 还差得远。

再看

北方微电子

，它是 2001 年从 “706 厂”（北京无线电专用设备厂）分出来的，天生就带着半导体设备的基因。成立初期就瞄准了刻蚀机、薄膜沉积设备这些 “卡脖子” 领域，可惜当时国内半导体产业还没起来，市场被应用材料、东京电子这些国际巨头垄断，北方微电子日子并不好过，年营收长期徘徊在几亿级别，技术突破也举步维艰。

2016 年，行业迎来了转折点。当时国家大力推动半导体产业国产替代，觉得 “各自为战” 不行，得把优质资源整合起来。于是在北京市国资委的推动下，七星电子和北方微电子搞了战略重组 —— 七星电子通过发行股票，把北方微电子 100% 股权买了下来。为了支持这次重组，国家集成电路产业投资基金（也就是 “大基金一期”）砸了 6 个亿，认购了 7.5% 的股份，成了第三大股东。

2017 年，新公司正式改名叫 “北方华创科技集团股份有限公司”。这一下不得了，原本七星电子的电子元器件、真空设备业务，加上北方微电子的半导体装备技术，形成了 “设备 + 元器件” 的双轮驱动格局。重组后的北方华创，成了国内规模最大、产品最全的半导体设备上市公司，就像把两个单打选手凑成了双打组合，实力一下翻了倍。

二、发展：大基金 “输血”，从 “跟跑” 到 “并跑”（2017-2020）

重组后的四年，是北方华创 “野蛮生长” 的阶段。靠著资本加持和技术攻关，它从行业配角变成了国产替代的主力。

（一）资本 “给力”：大基金再投 9 亿，砸钱搞研发

2019 年，北方华创又搞了一次定增，募资 20 个亿，专门用来搞高端集成电路装备研发和扩产。这次大基金一期又带头投了 9.11 亿，加上 2016 年的 6 亿，两次合计砸了 15.11 亿。这笔钱没白花，一部分用来建生产线，另一部分全砸在了研发上 —— 当时公司一年的研发投入才几亿，有了这笔资金，直接把研发团队从几百人扩到了上千人，还买了一堆先进的测试设备。

有人可能会问，大基金为啥这么大方？因为半导体设备太重要了！当时国内晶圆厂买设备，90% 以上都得从国外进口，一台高端刻蚀机就要几千万美元，不仅贵，还随时可能被 “卡脖子”。北方华创是国内唯一能同时做刻蚀、沉积、清洗设备的企业，自然成了国家重点扶持的 “种子选手”。

（二）技术 “破局”：28nm 设备量产，挤进头部晶圆厂

钱花对了地方，技术突破就快了。2018 年，北方华创的 28nm PVD（物理气相沉积）设备通过了中芯国际的验证，开始量产。可能大家对 28nm 没概念，简单说，手机里的中低端芯片、汽车芯片很多都是 28nm 工艺，这个节点的设备需求量极大。在此之前，国内晶圆厂的 28nm PVD 设备全被应用材料垄断，北方华创这一步，算是打破了国外的垄断。

紧接着 2019 年，14nm 刻蚀机也通过了验证，虽然比国际巨头的 7nm 设备晚了一步，但已经能满足国内大部分晶圆厂的需求。这时候，中芯国际、长江存储这些头部企业开始批量下单，北方华创的订单量从 2017 年的几亿，暴涨到 2020 年的几十亿，营收也从 16 亿冲到了 50 多亿。

（三）业务 “协同”：元器件和设备互相 “搭台”

这几年，北方华创的老业务电子元器件也没拖后腿。它生产的高端电阻、电容，正好能用到自己的半导体设备上，不仅降低了成本，还避免了被国外元器件厂商 “卡脖子”。比如它的真空设备业务，2020 年营收突破 10 亿，其中一部分就卖给了自己的半导体装备生产线，形成了 “自产自销” 的小闭环。

2020 年还有个关键节点：大基金一期开始减持，第一次就套现了 17.04 亿，直接收回了全部投资成本。这可不是不看好它，而是大基金的正常操作 ——“投早投小投硬科技”，扶持企业起来后就退出，再去支持其他初创企业。这次减持反而说明，北方华创已经长大了，能自己 “走路” 了。

三、现状：国产设备 “一哥”，年赚 56 亿（2021-2025）

现在的北方华创，已经是名副其实的行业巨头了。2024 年营收近 300 亿，净利润 56 亿，比 2016 年翻了几十倍。不管是产品、订单还是市场份额，都稳居国内第一梯队。

（一）三大业务板块：半导体设备 “挑大梁”

北方华创现在主要靠三大业务吃饭：半导体装备、电子元器件、真空设备。其中半导体装备是绝对的 “顶梁柱”，占了营收的 70% 以上。

1、半导体装备：拿了中芯国际 120 亿订单

现在北方华创的设备已经能覆盖芯片制造的关键环节：刻蚀、沉积、清洗、炉管，就像给芯片 “盖房子”，从打地基到装修的工具它基本都有。2025 年上半年，它一下子拿了中芯国际 120 亿的订单，占 2024 年营收的 40%，这相当于提前锁定了大半年的收入。

具体来看，核心产品个个能打：

CCP 刻蚀机：主要用在逻辑芯片和存储芯片制造，2025 年上半年实现了关键技术突破，工艺能覆盖到 7nm 节点，已经批量供应长江存储。

ALD 设备（原子层沉积设备）：这是做高端芯片的关键设备，以前只有东京电子能做，现在北方华创的 ALD 设备已经进入中芯国际的产线，高端设备收入占比达到 35%，比去年涨了 10 个百分点。

清洗机：芯片制造过程中要反复清洗，北方华创的高端单片清洗机，现在国内市场占有率超过 20%，仅次于韩国的 SEMES。

2、电子元器件：军工、新能源 “通吃”

这块业务虽然占比不如半导体装备，但稳定性强。它生产的军用电阻、电容，能抗高温、抗辐射，是导弹、卫星的 “标配”，国内市场占有率超过 30%。近几年新能源汽车火了，它又搞了车规级元器件，供应给比亚迪、宁德时代，2024 年这部分营收涨了 50%。

3、真空设备：光伏、半导体 “两头赚”

真空设备是北方华创的 “老本行”，现在主要卖给光伏和半导体行业。比如光伏电池片生产用的真空镀膜机，国内每三台里就有一台是北方华创的；半导体行业用的真空阀门，市场占有率也超过 25%。2024 年这块业务营收 45 亿，同比增长 30%。

（二）资本运作：16 亿收购芯源微，补全 “短板”

2025 年 3 月，北方华创搞了个大动作：花 16.87 亿收购了芯源微 17.9% 的股份，成了第一大股东，还打算改组董事会拿到控制权。这步棋下得很妙，因为芯源微的主打产品是涂胶显影设备，而这正是北方华创以前的 “短板”。

简单说，芯片制造中，涂胶显影和刻蚀、沉积是 “上下游” 关系。以前北方华创卖刻蚀机，客户还得去买芯源微的涂胶显影设备，现在两家成了 “一家人”，就能打包卖 “设备套餐”，客户更省心，北方华创的市场竞争力也更强了。比如中芯国际以后买设备，可能就直接从北方华创这儿一站式采购，订单量肯定会涨。

（三）财务与订单：赚钱能力堪比 “印钞机”

2024 年的业绩数据特别亮眼：营收 298.38 亿，同比增长 35.14%；净利润 56.21 亿，同比增长 44.17%。2025 年一季度更猛，预计净利润 14.2-17.4 亿，同比最多涨 52.79%。这赚钱能力，在半导体设备行业里国内找不出第二家。

订单方面更是 “接到手软”。截至 2025 年上半年，公司在手订单超过 500 亿，交付周期要 6-12 个月。而且客户结构越来越优质，中芯国际、长江存储这些头部厂的订单占比超过 60%，还新增了东南亚、中东的海外客户，上半年海外订单占比达到 15%。以前是求着客户买，现在是客户排队等货，地位彻底反过来了。

不过有个小短板：高端设备还得靠进口零部件，比如高端真空泵、精密传感器，现在还依赖国外供应商。这就像做蛋糕，面和糖是自己的，但烤箱得从国外买，万一人家不给了，蛋糕就做不成了。所以现在公司也在砸钱搞零部件国产化，争取把 “烤箱” 也自己造出来。

四、未来：冲击 7nm，争当 “全球玩家”（2025 年后）

北方华创给自己定的目标是，未来 5 年成为全球半导体设备行业的 “前五强”。要实现这个目标，就得在技术、产能、市场三方面同时发力。

（一）技术攻坚：死磕 7nm，搞零部件国产化

首先是突破先进制程。现在国际巨头已经能做 3nm 设备了，北方华创的目标是 2027 年前实现 7nm 设备量产。具体来说，要攻克 7nm 刻蚀机、ALD 设备的关键技术，还要搞出 EUV（极紫外光刻）配套设备 —— 虽然 EUV 光刻机本身做不了，但配套的清洗、检测设备能分一杯羹。

更重要的是零部件国产化。公司计划未来 3 年投入 100 亿，和国内供应商一起攻关高端真空泵、精密传感器等 20 多种 “卡脖子” 零部件。现在已经和沈阳真空、中科院长春光机所达成合作，部分零部件的国产化率已经从 30% 提升到了 50%，预计 2026 年能达到 70%。

（二）产能扩张：建 “超级工厂”，缩短交付周期

现在最大的问题是 “订单多，交不出货”，交付周期要 6-12 个月，比国际巨头的 3-6 个月差了不少。为了解决这个问题，北方华创正在北京亦庄建一个 “半导体装备超级工厂”，总投资 50 亿，预计 2026 年投产。投产后，刻蚀机、沉积设备的产能能翻一倍，交付周期能缩短到 4-6 个月，和国际巨头看齐。

同时还要扩电子元器件产能。在河北固安建了新基地，专门生产车规级和军用元器件，预计 2025 年底投产，投产后元器件业务营收能突破 100 亿。

（三）市场拓展：深耕国内，放眼海外

国内市场方面，要跟着晶圆厂 “走”。现在中芯国际、长江存储都在扩产，北方华创已经和它们签了 “长期供货协议”，未来 3 年的订单基本稳了。还打算开拓功率半导体、第三代半导体设备市场，比如碳化硅刻蚀机，现在国内能做的企业很少，这又是一块 “肥肉”。

海外市场是重点突破方向。现在已经进入东南亚的联电、中东的 IMEC 晶圆厂，下一步要进军欧洲和南美市场。计划在新加坡建一个研发中心，专门针对东南亚客户的需求改进行产品，还打算参加德国慕尼黑电子展，让更多海外客户认识 “中国造” 设备。

（四）业务协同：把芯源微 “揉进” 体系里

收购芯源微后，首要任务是整合。计划把芯源微的涂胶显影设备和自己的刻蚀、沉积设备打包，推出 “芯片制造设备套餐”，给客户提供 “一站式解决方案”。比如给中芯国际提供 “涂胶显影 + 刻蚀 + 清洗” 的全套设备，能比单独买便宜 10%，还能提供上门调试、维护的 “打包服务”。

还打算和芯源微联合研发 “先进封装设备”。现在芯片封装越来越复杂，先进封装设备的市场规模每年涨 20%，两家联手能快速切入这个赛道，预计 2027 年先进封装设备营收能突破 30 亿。

五、发展关键点：四大 “密码”，成就国产巨头

北方华创能从两家普通国企，成长为年赚 56 亿的行业巨头，不是靠运气，而是靠四个 “密码”。

（一）政策 + 资本：踩准国家战略的 “风口”

北方华创的每一步都踩在了国家政策的 “鼓点” 上。从 2016 年重组符合 “半导体产业整合” 政策，到 2019 年定增契合 “国产替代” 战略，再到现在攻关 7nm 设备响应 “科技自立自强” 号召，政策红利给了它发展的 “底气”。

而大基金的 “输血” 更是关键。15.11 亿投资不仅解决了研发和扩产的资金问题，还帮它打通了产业链 —— 大基金投资了很多晶圆厂，自然会推荐它们买北方华创的设备。比如中芯国际的订单，很大一部分就是靠大基金 “牵线搭桥”。这种 “政策引导 + 资本加持” 的模式，让北方华创少走了十年弯路。

（二）全产业链布局：“设备 + 元器件” 的协同优势

很多半导体设备企业只做单一产品，比如有的只做刻蚀机，有的只做清洗机，而北方华创是 “全能选手”，从刻蚀、沉积到清洗、炉管设备，再到配套的元器件，基本都能做。这种全产业链布局有三大好处：

第一，抗风险能力强。半导体行业有周期性，要是只做刻蚀机，行业低谷时就没生意了，但北方华创还有元器件、真空设备业务，能 “东方不亮西方亮”。比如 2022 年半导体行情低迷，它的元器件业务还涨了 20%，帮公司稳住了业绩。

第二，降低成本。自己的元器件能用到设备上，不用找外面采购，比如一台刻蚀机需要 1000 多个电阻电容，自己生产能省 30% 的成本。

第三，方便服务客户。客户买了设备，后续的元器件更换、维护都能找北方华创，不用找好几家供应商，自然更愿意合作。

（三）研发 “砸钱不手软”：技术是硬道理

半导体设备是 “技术密集型” 行业，不砸钱搞研发就是死路一条。北方华创每年的研发投入占比都在 15% 以上，2024 年更是达到 18%，比行业平均水平高 5 个百分点。现在有 3 个国家级研发中心，2000 多个研发人员，其中博士就有 200 多个，还和清华、北大、中科院搞合作，专门攻克难题。

更关键的是，它的研发 “接地气”，不是为了发论文，而是为了满足客户需求。比如中芯国际需要 28nm PVD 设备，它就集中力量攻关，用两年时间就完成了验证；长江存储要 7nm 刻蚀机，它又把研发重心转向先进制程。这种 “客户需要什么就搞什么” 的研发模式，让它的产品总能精准命中市场需求。

（四）绑定头部客户：“大树底下好乘凉”

北方华创很早就明白，半导体设备不是 “一锤子买卖”，得和客户长期绑定。它的策略是 “先给头部客户试用，好用了再批量卖”。比如给中芯国际送了两台 28nm PVD 设备试用，免费维护了半年，客户觉得好用，就下了批量订单；给长江存储的 14nm 刻蚀机，也是先试用再供货。

现在它已经和中芯国际、长江存储、华虹半导体这些头部晶圆厂签了 “长期战略合作协议”，不仅能优先拿到订单，还能提前知道客户的技术需求，比如客户接下来要搞 5nm 工艺，它就能提前布局相关设备研发。这种 “绑定头部客户” 的模式，让它的订单稳定增长，还能引领技术方向。

这四个 “密码” 就像四个车轮，推着北方华创往前跑：政策资本给方向，全产业链降成本，研发投入强技术，绑定客户稳市场。缺了任何一个，都走不到今天。